看涨黄金者仍太多 别随眾人起舞
　　中金网报道，这与分析师修伯特(Mark Hulbert)一个月前的结论，完全相同。当时，他声称黄金市场看多气氛太浓，将难以支撑涨势。今日黄金价格较一个月前低了约20美元。的确，今日的黄金空头较当时有所增加。但整体看涨气氛，仍高过过去二年黄金处於低点时的看涨气氛。

　　显然，目前的HGNSI指数，非常接近2013年12月涨势开始时的HGNSI水平，当时的HGNSI指数较今日仅低3.4个百分点。但别过度解读此一数据，因為那次的涨势，是过去二年三次涨势中，最小的一次。一如反向分析师预期，过去二年，最大的涨势--出现在2013年夏季--係发生在看空气氛最浓之后(当时HGNSI报-56.7%)。反向分析让我们预期，要出现当时那般的涨幅，先要有类似当时的看空气氛。

　　值得注意的是，黄金近来受到压力，再度显示交易员若密切注意气氛指数，可望有所表现。因為在某种程度上，该指数有助解释市场的走势。例如，过去二个月，若未考量该气氛指数，对走势将茫然无知。毕竟，美元较3月高点低了约6%，一般人总以為，美元转弱，黄金理应上涨。但反向分析教父Humphrey Neill常说：「当每个人看法雷同，结果可能都错。」

　　最佳买进黄金的时机，是每个人都知道黄金将持续疲弱之时。现在，此一时机似乎已近，但先别抢跑。日本的黄金需求也显得疲弱，并导致日本国内金价较国际金价出现最高25%的折价。东京一位黄金交易员表示，受到日圆贬值的影响，日本的黄金需求相当疲弱，即使在上週的黄金週假期当中，也没有看到很热络的需求。第二大黄金消费国中国大陆国内金价的溢价水平则持稳在每盎司2-3美元，香港黄金交易员Ronald Leung指出，投资人对黄金的兴趣不高，因為还在观望美国就业报告对金价走势的明确影响。

　　彭博社5月8日公佈的最新调查则显示，因為亚洲市场的需求增加，半数黄金交易员、分析师看涨未来一週的金价。在接受调查的18位黄金交易商及分析师中，9人看涨（50%），7人看空（39%），2人看平（11%）。

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