第三波全球金融危机来了、新兴市场萎靡為导火线
　　中金网报道，之前新兴市场股匯崩盘，不只是市场波动，而是全球金融危机的第三波阶段？高盛认為，新兴市场走软、原物料崩盘、美国升息疑虑带来的不确定性，使得各界忧虑资產价格能否持续成长，形成新一波金融海啸。

　　CNBC、金融时报(FT)12日报导，高盛认為，金融危机為多个单独事件，彼此互有关连。第一波金融危机是美国房市崩盘，导致雷曼兄弟垮台；第二波金融危机是欧债，银行对美国曝险，蔓延到主权债，引爆风波。第三波是新兴市场和原物料价格同时跳水。

　　这三波事件扰乱了证券市场的復甦节奏。证券的歷史復甦循环多可分為四个阶段「绝望」、「希望」、「成长」、「乐观」。第一波美国危机使市场陷入「绝望」，FED施行量化宽鬆(QE)，让投资人进入「乐观」，但是之后的欧债危机、新兴市场风暴打乱復甦脚步。

　　儘管部分人士担心，新兴市场经济和获利预期下修，恐怕会让全球陷入长期停滞(secular stagnation)。高盛认為此种忧虑过於夸大，报告称，新兴市场和中国疲弱反映出经济成长进入重新平衡，而非结构损害，儘管调整需要时间，但是失衡现象将逐渐回稳，经济活动、获利、利率有望正常化。

　　覆巢之下无完卵，或许是形容全球经济的最佳比喻。华府智库布鲁金斯研究所(Brookings Institution)和金融时报追踪指标发现，全球经济低迷比想像中更為严重。当前各国有如共乘一艘船，新兴国家一蹶不振，恐怕会让船隻翻覆，各国一同落水，同陷衰退困境。

　　金融时报(FT)4日报导，布鲁金斯研究所的Eswar Prasad表示，贫困国家的经济数据疲弱，创造出成长分歧、需求不振、通缩进逼的危险组合。当前新兴市场悽惨，先进国家安然前行，但是未来恐非如此。「Tiger Index」追踪实质经济活动、金融市场、消费者信心，并与各国和全球歷史平均值比较，藉此了解全球经济復甦情况。数据发现，新兴市场成长指数远低於歷史平均值，成长极度颓靡。而且同样是新兴国家，印度冉冉上升，巴西和俄罗斯则深陷衰退。Prasad忧虑，新兴国家信心一落千丈，先进国家也会难逃一劫，未来几个月将受冲击。

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