印度、巴西摆脱脆弱五国臭名！摩根：拉美两大国入列
　　中金网报道，摩根资產管理(JPMorgan Asset Management)点名的「脆弱五国」(fragile five)现在有了新变化，该机构决定以哥伦比亚、墨西哥取代了印度、巴西。也就是说，新入榜的两个拉丁美洲大国，将与土耳其、南非和印尼并列為最可能因外资出逃而受伤的国家。

　　英国金融时报13日报导，2013年联準会(FED)掀起「QE减码恐慌(taper tantrum)」时，外资大举逃出新兴市场，南非、土耳其、印度、印尼与巴西在当时受伤最重，而摩根早在减码恐慌上演前就先点出其中四国(只漏掉巴西)。

　　摩根最新的报告显示，哥伦比亚高度依赖石油出口、已因油价重挫而饱受冲击，其经常帐赤字对国内生產毛额(GDP)佔比达到5.8%更是雪上加霜，因為哥国收入急遽萎缩，等於是要靠外国人的资助才能补足缺口。过去12个月来，披索相对於美元已重贬36%。

　　另外，被许多投资人视為避风港的墨西哥，这次也被摩根点名，主要就是因為该国的外匯存底覆盖率(reserve coverage ratio，即用外匯存底除以经常帐赤字、短期融资等资金缺口总额)只有1.6年，远不如另一个石油大国俄罗斯的7年。另外，墨西哥的实质利率已经趋近零，央行根本没有甚麼降息刺激经济的转圜餘地。

　　惠誉国际(Fitch Ratings)与摩根的看法有些微差距。根据惠誉4月30日发表的报告，印度已脱离脆弱五国之列、印尼也在力争上游中，至於巴西、南非与土耳其则还是深陷泥沼。

　　美国知名财经网站霸荣报导，惠誉当时指出，印度2016年度(截至2017年3月底為止)的实质GDP成长率预估将达到8%，高於2015年度的7.4%。与其他信评同样都是「BBB-」的国家相较，印度的外部均衡(external balances)表现远优、受惠良多。另外，印度2015年度的经常帐赤字约佔GDP的1.2%，也远低於其他四个经济体。

　　惠誉认為，印度央行(RBI)去年度(截至2015年3月底為止)已将外匯存底拉高逾350亿美元、达到3,410亿美元，而2014年底整体外债佔GDP的比重也仅有23%、低於BBB国家的中间值(54%)。原物料、油价自2014年年中开始一路崩跌，也让高度仰赖原物料进口的印度大為受惠。

　　相较之下，印尼虽也改善了财务状况，政府还恪守财政赤字不超过GDP 2.5%的规定，但由於印尼是原物料出口国，因此目前体质还是偏弱。

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