乌云散去，欧洲股市可加码
　　中金网报道，笼罩国际股市最大的二片乌云，在上週逐渐散去，让美欧股市出现大反弹，也让修正压力大的新兴市场止跌。在全球力拼经济下，下半年股市仍可期待多头走势，其中欧洲股市经过一波修正，若希腊风险去除，可逢低加码。

　　二大风险出现转机。联準会升息与希腊倒债，这二大危机，上週都出现了转机。联準会17日会议后，主席叶伦仍重申缓慢升息的态度，并指出就业增加与通膨率达到2%，才是主要升息考虑。以目前美国通膨率仅0%，升息时点似乎还很遥远，股市受此激励再度冲高。

　　美国暂不升息，让美元下跌、新兴市场货币反弹，包括先前跌深的印度、东协等股市，纷纷出现止跌回升走势。印度股市先前跌破年线，呈现中长线空头走势，不过，近期股市反弹站回年线，可观察本月能否站稳年线与季线之上。

　　希腊真能乖乖听话?希腊危机每每在最紧张的情势下，出现戏剧性转折。上週欧洲财长会议不欢而散，周末却又传出希腊愿意就债务协商让步，这个好消息让德国股市在6月22日出现单日3.8%涨幅，并让德国股市站上半年线。

　　若本週希腊债务协商真能传出好消息，则困扰投资市场好几个月的危机，总算可解除警报。从近期美国VIX恐慌指数下跌，金价也下跌的走势来看，投资市场风险已经大幅降低了。

　　美国PMI下滑，欧洲却创高。根据Markit公布，6月份欧元区综合PMI指数，将可创下近4年新高纪录，显示欧元区经济逐渐改善，并未受到希腊事件干扰。相较之下，美国6月製造业PMI可能较5月下滑，显示近期美国成长动能稍有不足。再加上欧元区还有QE加持，资金宽鬆环境至少维持至明年9月。

　　今年以来，欧洲一直是基金经理人的加码重心，虽然前二个月市场修正，但国际基金对欧股的买超并没有停歇。根据EPFR的统计，今年至6月17日為止，欧股买超金额达685亿美元，高於全球各区域之冠，显示经理人仍看好欧股。

　　当然，希腊事件并非完全没有变数，不过，在这次压力测试后，看来欧股可禁得起希腊风暴的考验。由於经过二个月修正，欧股在相对低档区，投资人可以考虑加码，或持续定时定额。

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