法人观点：HSBC下调明年油价估值，若OPEC减产，布兰特期油可望反弹到90美元
　　中金网报道，石油输出国家组织(OPEC)将在週四(27日)集会，囿于国际油价目前周旋在四年低点附近，会前不少成员国要求採取行动支撑油价。对此，欧洲金融巨擘汇丰控股(HSBC)发表最新研究报告，预估低油价不会一直持续下去，若减产成真，油价可能反弹到每桶90美元的水准。不过，这份报告与市场主流看法背道而驰。

　　HSBC调降明年全年布兰特原油价预估水准，由初估的95美元降至90美元，并指出不认为低油价会持续下去。HSBC认为，油价的短期压力将为长期较高价格种下反弹的契机。此外，HSBC也调降布兰特原油今年第四季的估值，由初估的92美元降至85美元，认为明年每一季会涨5美元，来到每桶95美元。

　　不过，其看法与许多其他预估背道而驰；包括国际能源总署(IEA)在内，先前都预估2015年油价会下滑至2010年以来最低点，维持在每桶80美元以下。

　　IEA上週在油市月报中指出，虽然有些臆测认为非传统原油生产的高成本可能会为布兰特原油价格设定新的平衡，约在80-90美元之间，但是供需平衡的情况显示油价的跌势可能还没有走完。

　　HSBC则表示，仍有可能导致油价涨跌的显著风险，并认为下週OPEC的会议是关键。分析师Gordon Gray表示，如果OPEC不减产，2015年油市仍会供过于求，每日超额供给逾100万桶。

　　油价跌破每桶80美元，因为油市担心掌控全球四成原油出口的OPEC不愿减产。如果OPEC明确、具有说服力的同意减产，将带动油价复甦，可能回升至90～95美元左右。不过，Gray指出，市场普遍认为OPEC成员能达成减产的共识可能性不高。

　　油价下跌对大部分国家来说是好消息，但对即将陷入通缩的欧元区来说则是如临大敌；Capital Economics的首席欧洲经济分析师Jonathan Loynes认为，短期内油价探底可能性高，如此一来，欧元区可能陷入通缩的困境。

　　他指出，油价可能往2009年的水准继续下探，核心通膨将进一步趋缓，这将导致更长久、深度的通缩持续，可能对欧元区整体经济造成更大的伤害。

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